IDC圈时评：投资2.0亿年赚2.6亿 智算中心这么好赚么？

7月24日，五象云谷云计算中心控股公司润建股份有限公司发布公告称，拟将五象云谷云计算中心项目的投资总额从10.8亿元调整为8.8亿元，减少的2亿元募资拟用于建设智能算力中心项目。

五象云谷并不是第一个建设智算中心的IDC企业。自ChatGPT引发AIGC热潮后，AI算力供给成为了行业关注热点。传统IDC服务商或者增加算力租赁业务，或建设智算中心。

根据同花顺显示，当前A股增加“算力租赁”概念的个股已达43支，其中既包括润建股份、美利云、奥飞数据、铜牛信息、首都在线等IDC服务商，也包括如浪潮、曙光等产业上下游企业。

重资产投入  

众多IDC服务商纷纷投身智算的场景，与数年前纷纷转型云服务商的情形有几分相似，也有很大不同。IDC云化的关键是云技术的研发和投入，更偏重于技术服务。而智算中心建设则要购置算力硬件，相比云技术投入，是实打实的重资产投入。

根据润建股份公告，本次投入的2亿元本为五象云谷云计算中心项目的后续投资。经过可行性研究后，决定将其变更为建设润建股份智能算力中心项目，以进一步升级算力服务能力。

该智算中心项目依旧以五象云谷云计算中心为基础建设，也即本质上是五象云谷云计算中心增加了智算服务项目。具体建设规模为高可达 2533Pops（Int8）定点算力或 43Pflops(FP32)单精度浮点算力及配套云存储。

根据报告，2亿元96%将用于添加算力设备。具体资金分配如下：

年均总利润2.5666亿元

根据《润建股份智能算力中心可行性分析报告》测算，润建股份智能算力中心项目100%利用率达成后，年销售收入约34,202万元，实现利润总额25,666万元，其中净利润可达21,816万元。

根据润建股份预计，该智算项目2024年可进入投产期，2025年后可持续盈利，项目达产实现“100%利用率”的时间点为2032年。

润建股份收入测算方式如下：

参考阿里云服务器配单张T4卡，收费约3.43万元/年。本项目建设的算力服务器均采用8卡配置，单卡算力130Tops(Int8) / 8TFlops(FP32)，按照阿里云收费，单台预估收费约27.44万元/年收费。

云存储计算方法：参考阿里云服务器配置，云存储服务每GB配置收费0.35元/GB/月，本项目配置云存储服务器单机总容量为324TB，单台预估收费约136.08万/年。

但是考虑国产化及市场竞争情况，本项目算力服务器打折按照单台25万元/年，按0.024万元/Tops/年与0.39万元/Tflops/年测算。云存储服务器打折按照单台120万元/年，按0.00037万元/GB/年测算。

考虑市场竞争及算力普惠性，本项目按照低于市场价10%进行测算，面对市场竞争将会有较大优势。

谁为算力买单 

在可行性报告总，润建股份列举数据称，截至2022年，我国人工智能核心产业规模超过2000亿元，带动产业市场规模超过9000亿，企业数量超过3000家。2022年，我国智能算力规模达到268百亿亿次/秒（EFLOPS），超过通用算力规模；预计未来5年，我国智能算力规模的年复合增长率将达52.3%。

当前，最明确是智算用户当属AI大模型。进入2023年，ChatGPT更是引发了AI大模型竞赛。据统计，当前我国各类AI大模型产品数量已经过百，并仍有企业和产品进入相关领域。

AI大模型在训练以及应用中，都需要庞大的算力支撑。AI大模型竞争的加剧，无疑大幅推高了算力需求。这一点已经在美国得到了验证：根据此前美媒报道，生成式AI的广泛应用已经大幅推升了IDC租赁价格，同时在硅谷，数据中心的空置率目前处于接近历史低点的2.9%。

除了AI需要算力，传统行业的数字化转型也是智算应用的增长点。这些传统行业包括金融、能源、制造、交通、医疗、教育、游戏等等，数字化、智能化已经成为传统行业持续发展的共识，租赁甚至自建智算中心在很多行业已经屡见不鲜。

当然，智算中心建设本身投资巨大，运营也与传统的数据中心有很大差异。IDC是否要转型智算中心，需要综合考量。但无论如何，当前智算需求的爆发对于IDC服务商来说不仅仅是“趋势”，也不是“选择”，而可能是持续发展的必行之路。

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